5.30股灾，4500点是盈亏平衡点 -百学财经

　　艾古：我喜欢那种特别有美感的经典图形，上周说的云赛智联就属于这种，它和之前说的兴业科技（涨得相当不错）属于同一类，但还要更典型更有美感。这种经典的图形反复看经常看，看多了其实自然而然也就懂了其中的秘密。

　　今天再上一幅我很欣赏的美图，集友股份（如图），与大家共享。

　　主持人：你说过它出现顺势逆击现象就是确定要涨，看起来弧线形已经有了。

　　艾古：是的。

　　主持人：这几天指数出现了点调整，没有问题吧？

　　艾古：这样吧，我先表述一下我关于A股市场两种性质的行情的定义，然后再回答你这个问题。A股市场持续时间较长的行情有两种，一种称之为牛市行情，一种称之为非牛市行情。我可以准确地对这两种行情的根本特征进行定义。

　　牛市行情，就是行情在达到高潮过后不久即开始做头，随后很快就一蹶不振，委顿不起；非牛市行情，就是刚刚有点感觉，眼看就要进入高潮了，行情却戛然而止，掉头向下。

　　主持人：听不懂。

　　艾古：很简单，大家都赚钱了，就是高潮了。比如2017年，在到达3500点之后，市场才开始普遍赚钱，然后不久后过4000点就发生了5 30股灾。那么这个3500点，就是当时的盈亏平衡线，在很长一段时间内，这个盈亏平衡线，都将对行情产生十分重要的影响。其中较重要的三条是：（1）下一波行情即为非牛市行情，不会超过这个平衡线。如2009年的非牛市反弹行情到3500点即戛然而止。（2）当再一次冲击这个位置时，则意味着这是新一轮牛市。（3）所以如果要发生大的牛市，要么需要大量增发，要么就要大量退市，否则受制于盈亏平衡点原理，行情最多只能比前一轮牛市稍推高一些。

　　2015年的行情，将盈亏平衡线推高到了4500点左右（如图所示）。

　　主持人：这个一轮行情的盈亏平衡线是多少又是怎么

　　定的？

　　艾古：这个不需要定，只要是在这个市场中的人，心里都很清楚，大约什么位置开始市场普遍赚钱了，是都感觉得出来的。

　　那么我这里再说一条重要定义：一轮牛市过后，在下一轮牛市之前，一定会有一次回升到盈亏平衡线附近的非牛市行情。

　　主持人：什么意思？

　　艾古：意思是说，这轮行情将会到4500点左右，并会在那里做头。

　　主持人：你确定？

　　艾古：我确定。这个问题，我是经过了深思熟虑的。所以现在这个点位不需要担心指数的风险问题。

　　我还想提醒一下，这次我对两种性质的行情的定义，表述是十分准确的，对帮助确认市场关键问题的价值是巨大的。要用心琢磨，认真体会，不要轻易看过了就算了。■

　　本文源自证券市场红周刊

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