有哪些因素影响股票的估值 -百学财经

　　估值一直是一个非常重要的因素，是我们做出决策的重要依据，然而到底估值是以哪个因素为主，除企业的增长之外，还有没有其它的因素值得我们去关注，这显然也是非常重要的参照，不同的企业状况，不同的宏观环境对估值本身也是有影响，这也是我们应该去考虑的方面。

　　我们一直都说要去寻找优秀的公司，而投资大师巴菲特说过，如果非要找一个指标来衡量企业是否优秀，那一定是ROE指标。而ROE指标就是由净利率、总资产周转率、权益乘数组成，而权益乘数就是企业的杠杆率。杠杆本身也是一个非常重要的因素，当一个企业的杠杆过高的时候，那么显然在判断估值的时候，那么也要注意适当的降低估值，而如果杠杆比例略低一些，那么可能估值就会给的略高一点，而这个高与低，其实除了与公司本身的状况有关外，其实也跟宏观环境有关，不同的宏观环境自然会有不同的取舍。

　　当总体经济环境处于向上的周期时，那么加杠杆恐怕是有利的，而相反，如果宏观环境是向下的，是趋于紧缩的，那么恐怕杠杆越高，就会越麻烦，甚至可能会有一些公司，因为杠杆过高而使得其出现经营困难，甚至是资金链断裂。杠杆作如果使用得当那是雪中送碳+锦上添花的效果;但如果使用方法不当就会造成雪上加霜的结果。但一般来说，杠杆越高的企业，潜在的经营风险就越大，市场会对其估值打一个折扣，给予低估值，提前预支未来可能出现的潜在经营风险。这其实也是保守思维的一种体现，也是投资者应该具备的基础思维。

　　宏观环境包括货币政策的宽松程度，当货币宽松的时候，那么总体市场的估值水平都会有所提高，而当宏观环境不好的时候，那么市场总体的估值水平都会降低，这也是正常的现象，而除了货币的宽松与否之外，市场的流动性本身也会影响估值水平。当流动性非常差的时候，比如过去一段时间的香江市场就是如此，有一些公司全天的成交量都很小，甚至可能是零成交，那么这个时候的公司估值水平自然也会降低很多，这是必然的，只有当市场流动性正常的时候，那么企业的估值才能恢复正常，估值水平就是类似于船，而流动性就是水，只有水涨船才会高，所以说市场的流动性也非常重要。

　　另一个影响估值水平的因素是市场偏好，这个市场偏好其实就是资金的选择，是现在哪里是热点，哪里不被市场关注。当被市场关注的时候，那么这里的个股估值水平就会被抬的很高，甚至出现市梦率，即使是不赚钱的公司，也能够打市值顶到天上去，炒热点，炒题材就是这样的，不考虑业绩，也不考虑公司的未来，只要现在是热点，那么短期之内股价可能会上涨多倍，十倍的也经常发生，这个时候的估值依据是什么，显然是没有依据，就是市场偏好，就是情绪的作用，当情绪来了，热点被反复的炒作，那么估值水平就直接能够飞上天。

　　从总体来说，影响企业估值的因素实在是太多了，特别是短期之内，可能有十几个甚至更多的因素来影响估值，但长期其实只有一个因素，就是企业的变现能力，只有赚取现金更强的公司，才能获得高估值，其它的因素长期来看都会相互抵消，那么自然就只有公司增长这一个因素占据绝对主导地位啦。所以做为市场投资者，你是打算判断短期的波动，还是长期的波动?

　　原创陈立锋知易行难选企业

有哪些因素影响股票的估值

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