哪国股市趋势强 -百学财经

做全球资产配置的第一步，是确定哪些国家值得投、以及值得投多少比例。
弄清楚这个问题，就需要对每个国家股市的相对价值、绝对价值做出判断。一般分为3步法：

第一步，判断这个国家未来2年GDP的增速怎样。因为投资于一个国家，理论上就是投资于这个国家的国运；它的经济越强，投资价值就越高。

第二步，判断这个国家股市的估值高不高。好东西也要看价格，估值高低衡量的就是该国股市的性价比。估值高代表该国的股市贵，投资价值低；估值低代表该国的股市便宜，投资价值高。

第三步，判断汇率的走势。当我们买QDII基金的时候，就会被动地跟投该国的汇率，所以汇率也需要着重考虑。下面分别看看。

1、哪些国家GDP增速高？世界经济合作组织昨天更新了对各国未来2年的GDP增长预测。经合组织是专门研究全球经济的组织，它对经济的预测权威性很高。我们就用经合组织的预测来判断全球的经济。先看新兴国家。根据经合组织的预测，未来2年GDP增速比中国高的主要有3个国家，越南、印度、印度尼西亚（因为越南不是世界经济合作组织成员，所以没有2025年GDP预测）。这3个国家都是新兴国家，并且都在亚洲，我们可以重点关注下。沙特阿拉伯、土耳其未来2年的GDP增速也在全球平均水平以上，它们都是中东国家，是“资源国”，也值得关注。另外，墨西哥未来2年的GDP增速也在2%以上，并且它毗邻美国，享受了美国“近岸外包”政策的红利，同样值得关注。

再看看发达国家。相对来说，发达国家的经济增速比新兴国家低，发达股价的GDP增速达到2%就不错了。在发达国家中，预期美国、日本未来2年的经济比较好，可以重点关注下；英法德三国明年的经济比较差。

2、估值高低从PE估值来看，目前海外股市的估值都不算高。其中印度Sensex30的PE为21.8倍，位于近5年9.5的百分位；墨西哥MXX的PE为11.8倍，位于近5年10.9%的百分位。它们的估值都不高，并且所处的PE百分位跟沪深300差不多。可以重点关注。胡志明指数（越南）的PE为12.1倍，位于近5年21.1%的百分位；日经225的PE为10.9倍，位于近5年23.7%的百分位。它们也是低估。只是仅从估值来看，吸引力不如沪深300。标普500的PE为23.9倍，位于近5年31%的百分位，估值合理。总的来说，美国的能否大涨，取决于美联储降息的预期。

另外，很遗憾，印度尼西亚、沙特阿拉伯、土耳其的股市比较小众，目前国内没有估值信息，所以没办法判断；而且像这种小众的海外股市，一般不建议投资。总而言之，想赚取超额收益的话，可以重点关注印度、墨西哥、越南、日本的股市。

3、汇率展望之前说过很多次了，买QDII基金，就会被迫进行“汇率投资”。所以汇率趋势也要非常重视。判断汇率趋势，可以从2个方面看。

第一，看近几年该国兑美元升值或贬值的情况。一般来说，汇率也存在“均值回归”的现象，贬值多了反弹的概率就大；升值多了下降的概率就大。

第二，看该国的货币政策。如果该国货币政策预计宽松，汇率大概率会下降；如果货币紧，大概率会升。分别看看。

（1）历史外汇表现从2022年开始美联储加息，我们就看近2年各国外汇的表现。从结果看，近2年日元的贬值幅度最大，预期反弹弹性最大。印度卢比、越南盾兑美元也有所贬值，但没日元的幅度那么大。例外是墨西哥比索，近2年反而兑美元升值了17%。猜测不分原因是，近2年在美国“近岸外包”的政策下，之前从中国进口的部分商品，改由墨西哥进口，所以促使了墨西哥对美出口的增长，提振了汇率。