股市量化分析 11.22
股市量化分析不定期更新，一般是当日下跌比较大的时候。
一、市场表现概述
首先看一下主要指数的规模和涨跌幅对比：
市场风格转换情况：
可以看出，前期小盘股走势较强，近期风格转为大盘股走强。
今日主要板块的市场表现如下图：
今日表现最好的五个板块是：综合金融、传媒、农林牧渔、商贸零售和煤炭
表现最差的五个板块是：电力设备、汽车、有色金属、机械和通信
接下来，我们以沪深300指数为对象，进行日内波段分析。
将股指日内走势根据涨跌情况分成了几个波段，并分别统计各个波段内对股指影响最大的三个行业板块。为便于对比，将各波段内的行业板块走势叠加在股指走势上面：
蓝线表示股指走势，三条深浅不同的绿线表示对股指影响较大的三个版块，颜色越深影响程度越高。需要注意的是，不同波段内的同色绿线，代表的可能是不同板块。
二、板块资金流向分析
根据各版块的日内表现，我们可以分析出市场资金在各个板块间流动的情况：
当日比较明显的板块间资金流转组合有：建材→传媒，钢铁→传媒，房地产→传媒，计算机→传媒，机械→传媒，电力设备→传媒，非银行金融→传媒
基于同样的方法，我们可以分析出最近5日的市场资金在板块间流动的情况：
最近5日比较明显的板块间资金流转组合有：通信→综合，通信→传媒，通信→交通运输，通信→食品饮料，电子→食品饮料
指标用法：
资金流入一般会推动股票的价格上涨，或者在市场大跌时的跌幅较小，反之资金流出会导致股票价格下跌，或者在市场全面上涨时的涨幅较弱。通过分析板块间的资金流动，可以快速追踪市场的热点品种，避开冷门板块。
三、股指成交分布
对沪深300指数进行成交分布分析。我们分别计算最近一周(5日)、最近一个月(20日)及最近半年(120日)的成交分布情况：
指标用法：
一般来说，成交比较集中的价位，多空双方交战比较激烈，会成为重要的点位。如果指数向上突破此区域，会成为后市的支撑位。反之，如果目标指数向下突破此区域，则会成为后市的阻力位。
不同颜色的柱体表示不同时间的成交情况。颜色越深表示距离当前时间越近，颜色越浅表示距离当前时间越远。相对来说，距离时间近的成交数据，对行情的影响会更大。
为便于分析，图中标出了几个重要点位，分别是：
最新指数：即标的指数最近一天的收盘价;
最大成交：统计期内的流入流出总量最大的价格点位;
最大净流入：统计期内的净流入总量最大的价格点位;
最大净流出：统计期内的净流出总量最大的价格点位。
主成交区间：流入或流出成交占比为50%的区域，用虚线表示。
四、股指市盈率及衍生指标分析
市盈率倒数及其衍生指标和股指均呈现明显的负相关性，常用于判断市场的顶部和底部。
最常使用的衍生指标，是股债利差指标，其计算公式是：
股债利差 = 市盈率倒数 - 十年期国债收益率
另一个常用的衍生指标，是计算盈率倒数和国债收益率的比值，公式为：
股债比值 = 市盈率倒数 / 十年期国债收益率
本报告一并给出了市盈率倒数及2个衍生指标的统计数据，读者可以选择合适的指标使用。
指标用法：
根据研究目的的不同，可选择不同的指标。
如果研究目的是对股指的相对高低进行分析，可直接使用市盈率倒数指标。根据我们的研究，大家最为熟知的股债利差指标，其对股市的预测效果，其实并不如直接使用市盈率倒数指标。
如果投资者同时对股市和债市进行投资，需要筛选出当前时点哪个市场更具备投资价值，即对股市和债市的相对强弱进行分析，可使用股债利差或股债比值指标。相比之下，股债利差指标的整体分析效果较好，但股债比值指标对股市底部的判断更加灵敏。两个指标可结合使用。
三个指标的深度分析，可参考历史文章：
股债利差深度研究
五、北向资金与南向资金分析
北向资金指的是，从香港证券交易所交易大陆沪深股市的资金。相应的，通过大陆沪深股市交易香港股市的资金，叫做南向资金。
下图为北向资金与南向资金的净流入数据，以及历史分布情况：
相比之下，北向资金对国内股指的影响程度较大，容易设计成市场择时策略。因此我们单独统计了北向资金的成交分布。需要注意的是，由于我们无法拿到北向资金在日内的具体交易点位，因此将全日的买卖数据全部计为收盘价的数据，这样统计出来的结果必然存在一定的偏差，结果仅供参考。
上图为最近半年(120个交易日)的成交分布情况，每个月的数据用不同颜色表示。
图中用虚线标出了净流入或净流出的成交占比为50%的区域。
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