恒大在美申请破产保护，迎来决定命运的时刻，许家印欲金蝉脱壳？

　　恒大在美申请破产保护，迎来决定命运的时刻，许家印欲金蝉脱壳？

　　作者:王五说说看

　　这几天关于恒大的消息实在太多了。

　　先是港股上市公司中国恒大集团以及恒大汽车公布了增股与战略投资协议，一家拥有中东资本背景的企业出资5亿美元成为战投股东，同时许家印等主体将接近210亿元的对恒大汽车债权转化为股权；之后恒大创始人许家印被传可能与夫人丁玉梅离婚；8月16日晚间恒大又发布了多份财报，而恒大地产因信息披露违规被证监会立案调查。

　　

　　8月18日更大的消息来了，多家媒体报道恒大已经申请在美破产保护。

　　看到“破产”两字相信大家都很惊讶，难道恒大的命运将划上休止符？还没有建完的“烂尾楼”怎么办？欠了供应商和银行的款项会不会一笔勾销？许家印自此将脱离苦海、全身而退？回答这些问题前先要搞清楚什么是破产保护。

　　

　　恒大集团本次向美国法院申请的是破产保护，并非破产清算，

两者具有本质的区别。

　　破产清算可以简单理解为“处理身后事”，将恒大目前所有的资产变现后按照一定的清偿顺序和比例付给债权人，还不上的钱就不还了。比如，恒大集团当下的总负债为2.44万亿元，假设所有资产卖了以后换到1万亿元，还掉一部分债务后剩下的1.44万亿元随着集团的破产清算一并消失，说白了就是不用还了。

　　

　　破产保护可不是卖了资产还钱，而是为了保护资产不被其他债权人申请冻结或强制执行。

　　恒大在境外（主要在香港）发行了大量美元债，购买的主体来自全球各地，包括美国的机构和个人，债主们没有获得兑付便会告上法庭要求用恒大的资产偿还。如果法院同意了，那么部分资产需要冻结甚至拍卖后还给美国债主，这意味着其他债权人可以分到的资源变少，不利于恒大之后的债务重组以及国内债主们的利益。

　　美国破产法中有一章是专门针对外国企业破产保护。第十五章给予了不在美国注册的公司可以阻止债权人在美对其提起诉讼或冻结其资产的权利，

　　恒大在美国申请破产保护的主要目的便是这个。

当然，是否能够成行要等到听证会结束后才能知晓，恒大方面提议在9月20日举行破产保护听证会。

　　

　　8月16日恒大公告原本要举行的境外债务重组会议延期至8月28日。

原因是用恒大汽车的股票抵债是债务重组中的一项重要措施，恒大汽车目前已获得战略投资款、价值有所上升，为了让投资者有更多时间进行充分考虑便延期举行了债权人会议。

　　实际上在美申请破产保护也是为了这场会议能够达成令各方主体都能满意的结果，8月28日将是决定恒大未来命运的关键时刻，境外重组方案能够定下来了才能将更多的资源和精力放在处理国内各类债务上，包括金融机构的借款、供应商的欠款、期房的施工、理财产品的兑付、土地出让金的支付甚至是员工的薪酬等。

　　所以我才会说恒大将迎来关键时刻，包括在美申请破产保护在内的多项举措都是在为境外债权重组会议做准备。

　　理解了以上内容大家应该已经明确了上文提到的几个问题的答案，我来总结一下。

　　第一，恒大的命运不会终结；第二，没有建完的“烂尾楼”需要继续“保交楼”；第三，各类款项不会一笔勾销；

　　第四，许家印没法金蝉脱壳，该承担的责任还得继续承担。

　　虽然全球各地的债权人是平等的，但从我个人的角度来说更同情国内买了“烂尾”期房的购房人。他们和我们一样是普通人，有些买房人掏空了六个钱包好不容易凑齐首付并背上房贷，“烂尾”后不知道房子何时能够交付，贷款得继续偿还。

　　另外一方面，在境外买了恒大美元债的投资者基本上都不是缺钱的主，据我所知一些国内的有钱人为了购买房地产公司发行的高息美元债通过“特殊渠道”将资金转至境外投资。他们的损失属于投资损失，不会因拿不回投资款而导致生活变得窘迫，与买房人的处境截然不同。

　　恒大的负债规模庞大，所有类型的债权人都想先获得兑付，部分有能力、有资源的债权人会想尽办法先获得偿债，损害了其他无权无势的普通债权人的利益。

　　比如，美国一家买了恒大美元债的机构可能会申请冻结恒大境外的资产并获得优先受偿，这笔资产原本能够用于境内的“保交楼”，让一部分买了期房的家庭尽快拿到建好的房子，可资产被冻结的话将无法用在建房上。

　　恒大的总负债超过2.4万亿元，可资源是有限的、用掉一些就少一些，不同债务的优先级不同，对应的债权人的生活、经济状况不同。谁的钱先还，还的比例是多少都是有讲究的，在符合法律规定的情况下肯定先要保障弱势群体的利益，

　　所以当下的重点是“保交楼”，欠金融机构的借款可以先缓一缓。

　　综上所述，无论在美申请破产保护的听证会能否通过恒大依然需要继续履行应尽的义务，许

　　家印还得收拾前些年高杠杆、高负债经营留下的烂摊子，

但8月28日在香港举行的那场境外债务重组会议在一定程度上将决定恒大未来的走势。

　　

　　

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