艾紫馨：黄金白银短线偏弱 期货部分行情解析

　　前言：

　　没有激流就称不上勇进，没有山峰则谈不上攀登。

　　现货黄金：消息面来看上周五受美国通胀先行指标PPI超预期反弹的影响，现货黄金盘中跳水，较日高跌近10美元，最终收涨0.07%；现货白银区间震荡，最终收跌0.05%。据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为88.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为11.5%；到11月维持利率不变的概率为72.1%，累计加息25个基点的概率为25.7%，累计加息50个基点的概率为2.1%。本周需关注周四凌晨的会议纪要。

　　技术面上来看上周五日线收了一根小阳柱，空头如期小幅修正，布林带大开口，KDJ指标欲形成金叉，中线宽幅震荡，大趋势仍偏上行。4小时图中来看布林带开口，KDJ指标形成死叉，价格维持高位震荡运行。小时图中来看布林带开口，KDJ指标欲形成金叉，价格如期上行遇阻后下行，今日小幅反弹修整后继续关注下行情况，下方支撑关注1902/1892一线，上方压力关注1921/1938/1950一线.

　　沪金：关注区间456-449一线，大区间关注459-447之间.

　　现货白银、沪银：宽幅震荡，上周五依旧在我们给出的区间内运行，日内关注区间22.9-22一线，关注大区间在23.8-21.5之间.沪银区间关注5490-5670，大区间关注5720-5460之间。

　　期货行情解析：

　　螺纹2310、铁矿石2401:

　　7月份出口、进口金额降幅扩大，表明内需相对较弱，外需压力较大。三季度国内经济表现对实现全年经济目标或有重要作用，当前正处在政策出台的窗口期，政策预期推动的上涨动能有所转弱，更重要的是观察政策落地效果。地产行业风险于近几日有所发酵，头部房企也出现了长期债券票息难付的情形。唐山高炉部分复产，产量环比小幅增加，台风对需求端的影响或将持续形成拖累，预期中的旺季或难以出现，钢材出口持续下降将加重国内供应压力。限产政策依然难产，若只是区域结构性则对钢材价格支撑偏弱。短期钢材走势偏弱，库存累库幅度增加，产业矛盾持续积攒中，中期下方依然有支撑。技术面来看大趋势偏涨，中线阶段性下行，短线如期震荡下行，日内继续关注下行情况，上方关注（螺纹3690/3720，铁矿石740/750），下方关注（螺纹3590/3500，铁矿石720/709.5）。

　　玉米2311：8月USDA报告超预期调低美玉米单产，不过期末库存仍高于预期，叠加当前美玉米因降雨生长状况改善和出口需求仍偏弱，盘面在沉寂一周震荡后录得大幅下跌。需求方面，玉米下游需求总体偏弱，小麦替代性仍强使玉米饲料需求有所降低，饲企对玉米保持刚需采购，玉米库存出现回落；华北加工企业检修结束，开机率大幅提升，玉米加工消耗增加，加工企业库存再次走低。总的来说，美玉米单产虽降，但期末库存高于预期，叠加产业端总体利空，美玉米再次回落；国内小麦和玉米上量均偏低，对价格仍有支撑，不过东北产区天气升水或被证伪，后续在多方上量压制下玉米或将继续高位回落。技术面来看大势仍处于下行通道中，中线阶段性上行，短线关注下行情况，上方关注2720/2780，下方关注2680/2570一线。

　　棉花2401：外盘方面，加息的进程或将结束，对于大宗商品价格来讲上方压力有所缓解；由于美国棉花主产区的天气扰动，8月的供需报告条件美棉产量。因此外盘期棉有继续偏强震荡的空间。内盘方面，由于新季棉花减产的预期，市场对棉花的供应产生忧虑，虽然中储棉的抛储政策在一定程度上缓解供应紧张情绪，但是从纺企拍卖热情来看供应端仍然紧缺，因此抢收预期可能继续发酵。但是由于下游订单跟进不足，一旦偏弱的需求传导至上游，棉花价格可能出现回调。因此内盘期棉价格预计呈现近强远弱的格局。技术面上来看整体处于上行通道中，短线关注震荡回调修整情况，上方关注17440/19250，下方关注16930/15200一线支撑情况.

　　焦炭2309焦煤2401：基本面来看8月14日内蒙古鄂尔多斯市场动力煤暂稳运行。区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，上周因降雨停止生产的煤矿已经陆续恢复生产，整体煤炭供应水平稳定。目前高温天气逐渐减少，电厂日耗有所降低，采购节奏放缓，贸易商等市场用户也多以观望为主。整体来看，产地市场暂稳运行，后续市场仍需关注终端需求的变化情况。技术面来看价格大体震荡上行，中线阶段性下行，短线关注震荡下行情况，上方关注（焦炭2210/2260，焦煤1389/1435），下方关注（焦炭2160/2130，焦煤1366/1334）。

　　菜粕2309：早盘菜粕主力合约涨超2%，领涨期市，菜粕近强远弱的价格特征仍明显，菜粕消费的季节性使得09与11合约容易面临供需紧张的局面，现货供给紧张的情绪对近月价格仍将存在支撑，远月价格主要依赖于新作外盘菜籽产量的走向。美国农业部即将公布最新的供需报告，油籽与菜籽产量均成为关注焦点，外盘菜籽陷入震荡的走势中，直接使得国内菜粕远月价格密切跟随菜籽震荡，美国农业部即将公布最新的供需报告，油籽与菜籽产量均成为关注焦点，外盘菜籽陷入震荡的走势中，直接使得国内菜粕远月价格密切跟随菜籽震荡。策略上，菜粕在报告前保持窄区间震荡。技术面来看价格大体偏弱运行，短线如期小幅回调修整后以上行为主，日内关注回调情况，下方关注3760/3670,上方关注3900/3970.

　　尿素2401：目前国内备有大约35万吨至70万吨不等的印标准备货源。这些货源分布在各个环节，包括生产厂家、港口、社会仓库，还可能存在一些空单待补充。如果这些货源能够顺利销售，甚至可能引发新的采购需求，这将在9月下旬之前为国内市场带来新的支撑。同时，叠加其他国内利好因素协同作用，有望引发一段阶段性的行情。但需要注意的是，印标中的量价数据为市场提供了参考，但市场仍需谨慎对待，毕竟尿素市场受多种因素影响，报价只是其中之一。如果参与交易的量未能达到预期水平，可能会在短期内对市场产生一定程度的利空影响。毕竟当前国内市场基本面呈现相对弱势态势。目前，市场传言8月尿素出口量在40万吨以上，这对于近月合约可能形成利好。然而，主力2401合约受到国内农需淡季、出口、淡储以及新产能投产的影响，未来交易和驱动主要集中在出口方面。未来，市场对于供应情况和需求变化的敏感度将成为决定尿素市场走势的重要因素之一。技术面来大势偏上，中线阶段性下行，短线关注震荡上行情况，上方关注2090/2150，下方关注1980/1940一线。

　　投资有风险，入市需谨慎。个人建议，仅供参考。