下游需求承接不佳棉花期货延续偏弱运行 -百学财经

　　5月25日，棉花期货延续偏弱运行，截止发稿主力合约大幅下跌3.19%，报15485元。

　　【消息面汇总】

　　截止5月21日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为45%；去年同期水平为52%，较去年同期慢7个百分点；近五年同期平均水平在50%，较近五年同期平均水平慢5个百分点，德州方面种植进度周增5个百分点达到35%，同比慢7个百分点。

　　据报告显示截至5月21日，美国棉花播种进度为45%，一周前35%，去年同期52%，五年均值50%。德克萨斯播种进度为35%，上周30%，去年同期42%，五年均值43%。

　　据外媒报道，因昆士兰州西南部近乎完美的棉花生长季，澳大利亚棉花种植户将迎来有史以来最高的收成。澳大利亚预计将生产约550万包棉花，价值约39亿美元，包括棉绒和棉籽。

　　4月，中国棉纺织景气指数为49.3，较3月下降1.5，低于临界点，行业景气水平有所回落。

　　机构观点

　　南华期货：新年度在政府的种植比例要求下，新疆部分棉田改种粮食，目前补种后的新棉生长进度偏慢，苗情不及去年，短期新疆天气逐渐恢复，但后续或仍存扰动可能性，还需继续关注产区天气变化。同时，下游终端询价减少，整体走货放缓，成品小幅累库，工厂整体采买动力不足，维持随用随买为主。短期供应端扰动减弱，且受淡季需求拖累，棉价或小幅回调，但中长期来看，供应端扰动仍存。

　　冠通期货：短期来看，种植面积和天气依旧是市场关注焦点。在经历过供应端炒作，由于下游需求承接不佳，现货价格跟随期价下跌，贸易企业积极出货，下游基差挂单销售增量，纺企逢低补库，纺纱利润好转。目前淡季特征尚不明显，但纺企订单跟进不足，补库整体谨慎，在棉价会落后，强预期与弱现实的博弈仍在持续，短线风险依然较大。操作上，前期多单逢高减仓止盈，轻仓观望为主。

　　温馨提醒：具体操作请关注官方公告，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

下游需求承接不佳 棉花期货延续偏弱运行

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