润邦股份,给予润邦股份增持评级 -百学财经

　　西南证券股份有限公司邰桂龙近期对润邦股份进行研究并发布了研究报告《装备业务在手订单充足，营收稳步增长》，本报告对润邦股份给出增持评级，当前股价为5.58元。

　　润邦股份(002483)

　　投资要点

　　事件：公司发布2023年一季报，2023Q1公司实现营收11.6亿元，同比增长28.9%；实现归母净利润0.42亿元，同比减少14.4%。

　　装备类业务在手订单充足，营收稳步增长；盈利能力小幅下滑。公司物料搬运装备、船舶配套装备、海上风电装备等装备类业务在手订单较充足，2023Q1稳定交付，营收稳步增长。2023Q1公司综合毛利率为18.4%，同比减少3.7个百分点。2023Q1公司期间费用率为12.2%，同比减少2.4个百分点。2023Q1公司净利率为5.1%，同比减少1.3个百分点。

　　其他各项业务稳健向上发展，确定性较高。1）物料搬运装备：公司在手订单充足，预计超过100亿元，业绩增长确定性较强；据公司公告，德国子公司Koch拟收买FLSmidth集团全球散料装卸搬运系统业务及该业务的全球售后服务体系，进一步完善物料搬运装备业务布局，增强公司全球影响力和产品竞争力。2）船舶配套装备：2021年开始我国船舶制造业新接订单暴增，但船舶订单与配套设备订单之间存在时滞，2022年开始，公司船舶配套设备订单与收入快速增长，2022年该业务实现营收4.6亿元，同比增长679.3%。3）环保业务：公司旗下主要环保子公司中油环保和绿威环保资质齐全，技术领先，在国内环保趋严环境下，发展前景良好。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.9、4.9、6.4亿元，未来三年归母净利润复合增长率为128.8%，下调为“持有”评级。

　　风险提醒：宏观经济波动风险、海上风电装机或不及预期、商誉减值风险。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，安信证券邵琳琳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为36.9%，其预测2023年度归属净利润为盈利6.46亿，根据现价换算的预测PE为8.09。

　　最新盈利预测明细如下：

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