OPEC+联合大幅减产 LPG在原油带动下筑底上涨 -百学财经

　　4月3日盘中，液化石油气期货主力合约偏强震荡，最高上探至4654元。截止发稿，液化石油气主力合约报4613元，涨幅2.40%。

　　液化石油气期货主力涨超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

机构	核心观点
华泰期货	LPG上行驱动有限
中泰期货	LPG将在原油带动下筑底上涨
南华期货	做空PDH利润策略继续持有

　　华泰期货：LPG上行驱动有限

　　昨日沙特阿美公布4月CP价格，丙丁烷均大幅下调。其中，丙烷为555美元/吨，较上月下调165美元/吨；丁烷545美元/吨，较上月下调195美元/吨。对于CP价格的大幅下跌，一方面由于近期宏观风险增加，原油系大宗商品价格均受到显著冲击。另一方面，近期燃烧与化工终端需求表现偏弱，市场氛围不佳。往前看，在CP价格大幅回落后，预计以PDH为代表的下游装置利润得到显著修复，开工负荷有望明显回升，对市场形成一定支撑。但考虑到中东地区供应也在反弹，且欧佩克暂时没有进一步减产的计划，当下市场上行驱动同样有限。策略：单边中性；暂时观望。

　　中泰期货：LPG将在原油带动下筑底上涨

　　OPEC+联合大幅减产稳定油价，突发消息使得原油早盘涨超7%，LPG供给端在逻辑上发生了根本性改变。现阶段LPG行情由成本主导，但自身基本面相对较差。市场需求恢复并没有想象的那么乐观，民用端正转向淡季，需求预期较弱，化工终端需求表现一般，负反馈使得LPG下游企业开工率持续下降，进一步减弱LPG需求量。但需求较弱也难以抵消成本端的大幅上涨，因此短期市场需消化减产带来的油价上涨，LPG也将在原油带动下筑底上涨，但可作为对冲策略的空头配置品种。

　　南华期货：做空PDH利润策略继续持有

　　单边：油价大涨；PDH利润改善，开工率仍有继续回升的空间；FEI估值处于往年同期低位，LPG期货预期周一大幅高开，波动加大。油价开盘至阻力位附近，供应端定价交易完毕的时间点需要进一步观察，波动加大，lpg单边观望。价差：PDH开工率的回升在持续，区间高位的PDH利润或将被压缩。做空PDH利润策略继续持有。

OPEC+联合大幅减产 LPG在原油带动下筑底上涨

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