什么叫做均值回归?如何从股票中看出均值回归 -百学财经

　　　　什么叫做均值回归?如果小伙伴想问股市里面有什么恒古不变的道理是大家都知道的，那么我想这个的答案是：均值回归。那么今天我们就来了解一下关于均值回归。

　　什么叫做均值回归?

　　可以这样来理解均值回归：世间万物都在围绕着一个均值起起落落，不会长期停留在一个偏离正常值的状态中。就好像钟摆，不管摆向哪一个极端，最终都会朝着中点回落，而且离开中点越远，走向两端的速度越慢回到中点的势能越足;越是靠近中点，速度越快但势能随之回落。

　　均值回归是在一种在自然的、平衡的竞争环境中，不会因为地域、时间、事件而改变的存在。万物最终都将回归于其长期的均值。

　　潮起潮落花开花谢是均值回归，盛极必衰物极必反也是均值回归。

　　事实上，均值回归的概念便是来自于投资：所谓均值回归，是指股票价格、房产价格等无论高于或低于价值中枢(或均值)都会以很高的概率向价值中枢回归的趋势。

　　因为股票的价格会以它的均线为中心进行波动的，当价格由于波动而偏离均线时，它将调整并重新归于均线。于是，我们就会看到股价总是会走出这样的趋势：涨得太多了，就会向平均值移动下跌;跌得太多了，就会向平均值移动上升。

　　均值回归理论最大的贡献是在于对回报率的解释上，即回报率最终也会走向均值回归。一只处于正常管理状态的基金，或者像沪深300这样的宽基指数，前一年达到了30%的收益到了下一年也许就是-10%。年化20%收益的“股神”巴菲特会有马失前蹄的时候，业绩翻倍的冠军基第二年大概率会铩羽而归，都是一个道理。

　　需要看到的是，均值回归理论不能解决的或者说不能预测的是回归的时间间隔。从某一价位回归到均值也许需要一周，也可能耗时一年，“随机漫步”的特征非常明显。A股有“牛短熊长”的说法，背后就是均值回归周期的不同所导致的牛熊市长短时间不同。但无法说清楚的是，到底需要多久才能走过一轮牛熊——过去10年，一轮牛熊周期是6年，但现在走完一轮牛熊可能只需要3年。

　　同样，不仅回归的速度不可能一样，回归的幅度也不可能一样。上涨20%不会对应着下跌20%，它们之间并没有必然的联系，具有高度的随机性。那些对称的均值回归只不过是偶然现象的不正常表现，这一点已毋庸置疑。

　　在股票投资中，我们经常说的“超跌反弹”、“超涨回调”即是如此。所以尝试通过寻找偏离“均值”、但有强烈的意愿向均值反转的股票然后等待其价格回归的策略也就应运而生。均值回归策略，本质上就是利用过度反应，并假设价格将回到长期的平均水平。

　　难点在于两点：第一，拐点的判断;第二，真实价格即其“均值”的判断。

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