茅台股东大会，茅台临时股东大会速递
观点：
基本面趋势向上，渠道调整继续释放间接提价红利，但空间不大了，后续看点在产能提升和可能的直接提价。继续等待25-30倍的估值。
要点：
议题有三项
（1）拟对《公司章程》进行修订
（2）拟修订《公司董事会议事规则》
（3）回报股东特别分红方案
相关章程的修订有利于茅台逐步向市场化，法制化的方向发展，但其在贵州的特殊地位，不会彻底或大幅市场化，大概率只是稍微规范点。
产能扩张：规划的面积内，征地和拆迁已完成，为十四五扩张做准备。这应该是最大的利好，直接提价难度较大，渠道结构调整也有天花板，提升产能是目前保持增长最优的选择了。
关于i茅台及如何持续改善结构增加收入：不会偏向于某个产品，某个渠道和某个价格带，公司会各个渠道，产品协同发展。说白了就是传统渠道还是大头，大概率里面有很多bai手套和人情，基本无解。继续调整渠道结构空间不大。
特别分红：国家监管层面鼓励分红和增持，也是公司层面维护公司价值的需要，董事会高管对于公司的价值及其看重，储备了很多是市值管理的工具，这次也是用了特别分红和增持的工具，想让股东得到更好的回报。公司坚持的现金分红策略，一定是要持续稳健。（贵州和大股东需要）
现金使用：一部分投资扩产，可能投资市场化基金。
全文完。
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