a股基金大跌，12家基金解读A股市场大跌：“下有支撑，上寻机遇”蓄力期

　　5月24日，上证指数再度失守3100点。

　　截至当日收盘，上证指数跌2.41%，报3070.93点；深证成指跌3.34%，报11065.92点；创业板指跌3.82%，报2318.07点。沪深两市成交额放大至9909亿元，北向金钱当日净卖出95.49亿元。板块方面，计算机、综合、建筑装饰、医药生物等跌幅居前。

　　在万家基金看来，5月24日A股全面下跌的主要原因有三个：一是北向金钱连续2日净卖出；二是美股期指集体走低，冲击A股市场情绪；三是近期内外部仍面临疫情和国际局势变化的挑战，市场风险偏好较低。

　　“5月23日国常会出台一揽子政策稳定经济，包括六方面33项措施，以稳住经济基本盘，但政策见效仍需时日。”万家基金判断。

　　向前看，富国基金表示，市场或进入“下有支撑，上寻机遇”的蓄力期，需要经济更大力度复苏以推动市场进一步反弹。未来A股表现将从“预期复苏”转向“复苏兑现”，若经济真的复苏兑现市场将继续突破，即“上有机遇”。

　　以下是基金公司的详细观点：

　　上投摩根基金：A股市场阶段性回调，中期向好趋势不变

　　在累积一定的上涨幅度后，A股市场上行压力较大，出现阶段性的回调并不出人意外。前期涨势不错的科创50领跌，一是可能有金钱对前期获利的部分了结，二是5月24日某创新药白马股因新药研发不如预期出现较大跌幅，加大市场震荡。

　　光大保德信基金：A股估值仍具性价比，可以偏积极对待

　　尽管后续国内经济面临挑战，另外美股在美联储以控制通胀为目标的紧缩政策下，也存在下跌风险，但市场已经经过了4月底政策、基本面、海外通胀等最悲观的底部，稳增长加码，美国TIPS隐含通胀预期见顶回落，A股估值仍具性价比，可以偏积极对待。考虑到基本面弹性还需要观察，维持箱体震荡向上的判断。

　　招商基金：投资者已开始更加积极地寻找低估或错杀的投资机会

　　A股市场今日下跌的核心原因在于：国常会重磅稳经济基本盘政策的出台使得市场对于稳增长政策的一致预期得到确立，但由于当前市场对于宽松政策的效果分歧仍然较大，且本轮反弹缺乏实质的基本面支撑，因此部分投资者选择止盈离场，这也是当前A股市场并不能顺畅进入交易趋势性反转的核心原因。

　　工银瑞信基金：沪指三度逼近3150点均未能突破，打压情绪

　　目前海外加息政策持续强化，国内方面今年以来基本面和海外局势方面的利空演绎较为极致，自沪指突破3100点后底部反弹以来，情绪博弈的特征仍显著，指数三度逼近3150点都未能突破，叠加北向金钱作为金钱的一个风向标，近两日均大幅流出，对于市场的参与情绪存在一定的打压。

　　财通基金金梓才：“市场底”是一个反复震荡筑底的过程

　　当前的配置价值从一定程度上来说或已十分显著，尤其是一些优质资产的安全边际逐步显现，而着眼于更长期的角度，也看好A股市场健康发展过程中的长线投资机会，在一个相对长时间维度下，当前是处于应该着眼于布局的阶段。

　　万家基金：三原因致A股市场大跌，长期看好优质资产投资价值

　　5月24日A股市场全面下跌的主要原因有三个：一是北向金钱连续2日净卖出，当日单边净卖出95.49亿元；二是美股期指集体走低，冲击A股市场情绪；三是近期内外部仍面临疫情和国际局势变化的挑战，市场风险偏好较低。5月23日国常会出台一揽子政策稳定经济，包括六方面33项措施，以稳住经济基本盘，但政策见效仍需时日。

　　此外，海外美联储5月FOMC会议宣布加息50bp，俄乌冲突仍未明朗。从国内来看，随着稳增长发力，后续信用有望逐步改善。资本市场来看，资本市场改革继续深化，长期继续看好A股优质资产投资价值。

　　浦银安盛基金： 短期在震荡中静待修复

　　中欧基金：预计短期市场或仍将以震荡为主

　　短期市场直接进入反转趋势的可能性偏低。市场信心的恢复往往领先基本面的拐点，由于当前市场已较充分地计入了疫情影响，因此在地缘政治冲突等因素后续不扩散的前提下，预计短期市场或仍将以震荡为主，各行业中具有更强护城河的头部公司往往更容易在经济下行的末期受市场青睐。

　　富国基金：市场或进入“下有支撑，上寻机遇”的蓄力期

　　5月24日A股市场大跌源于上行动力不足，但市场仍具备中线价值。本轮反弹更多显示“疫情”因素缓解下经济预期的修复，但前期市场面临的海外流动性压力、地缘冲突等压制仍在，且国内经济仍面临较大压力。本轮持续反弹下，市场上行动力有所减弱，更大力度的反弹或需更复苏“兑现”后的推动。

　　向前看，市场或进入“下有支撑，上寻机遇”的蓄力期，需要经济更大力度复苏以推动市场进一步反弹。未来A股表现将从“预期复苏”转向“复苏兑现”，若经济真的复苏兑现市场将继续突破，即“上有机遇”。

　　泰达宏利基金：A股市场继续震荡磨底，景气板块逢低布局

　　市场仍处于宽幅震荡区间，上证指数前期低点已经反映了市场对基本面、海外风险等的悲观预期，短期市场波动加剧可能是短线参与者博弈行为导致，投资者无需过度悲观。

　　4月底的政治局会议提出“要抓紧谋划增量政策工具”，5月23日公布的“国常会”又提出了稳经济的33项措施，由此判断，乐观预期下，复工复产的“正常化”有望推升A股风险偏好，对三季度基本面反转的预期将成为A股市场筑底回升的坚实动力。

　　行业配置上，稳经济相关的价值股依然值得配置，业绩增速维持向上的成长股维持逢低买入策略。

　　诺德基金谢屹：政策利好兑现，金钱短期交易影响市场波动

　　诺德基金基金经理谢屹表示，前一日国常会出台稳定经济增长的措施，通常市场在政策落地之前会有较高的预期，甚至是不太理性的预期，而一旦政策落地则会交易卖出。我们认为这是短期的交易行为，不必过度解读。

　　政策本身是非常积极的，可以看到大规模的税收支持，对基建、汽车包括房地产等行业的支持力度尤为重大。按照今年政策靠前发力的基调，大概率会在2季度或者3季度初稳步推进。所以需要更多耐心等待政策发挥作用，等待经济复苏的展开。

　　板块上，除了短期直接受益的基建、汽车等领域，更看好本身具备更好成长性，同时当前身处周期底部的行业，比如可选消费里的消费电子、消费建材、家具家电等。部分必选消费行业，比如食品饮料等，前期受到上游价格的冲击，和下游疫情的影响，盈利增速出现了波动，这些行业预计在下半年会有修复性的回升。

　　大成基金：市场变化反映亚太市场走弱格局

　　5月24日A股市场指数大幅下跌，中信三十个行业全线大跌，成长板块出现大幅调整。市场变化反映出亚太市场普遍走弱的格局，特别是受制于美股期指跌势扩大等外部因素压制，北上金钱出现近百亿净流出，市场情绪整体低迷。

　　分析具体原因：第一，从外部因素来看，近期美股衰退交易预期强化，市场对6月美联储会议加息和缩表节奏预期不确定性增强。叠加今日美股期指跌势扩大，纳指期货跌超2%，标普500指数期货跌逾1%，道指期货跌近1%等因素压制。受这一事件冲击，亚太多数股市表现低迷。第二，内部疫情扰动下经济压力尚未缓解。

　　前期上证指数快速下跌至2863点之后，市场迎来以光伏、半导体等高成长板块的快速反弹，在当前反弹到3100点之后，部分获利盘或退出，市场短期有回调修整压力。当前市场情绪在前期跌深反弹之后整体进入观望，预计5月仍有震荡。建议投资者继续等待稳增长政策落地。

　　校对：刘威